Dünya faiz indirirken Merkez Bankası şahin duruşa devam etti! Piyasalar Temmuz’da 350 baz indirim bekliyor
ABD Merkez Bankası FED, yüksek belirsizlik ortamında temkinli davranarak, Trump’ın tarifelerinin etkileri netleşmeden faiz indirimi yapmadı. Hatta FED Başkanı Powell, “Şu an ne olacağını kimse bilmiyor, biz de bekleyip göreceğiz.” dedi. Ardından, İsviçre Merkez Bankası politika faizini 25 baz indirerek üç yıl önceki %0 seviyesine geri çekti. İşte detaylar...
Norveç Merkez Bankası ise dün sürpriz bir şekilde politika faizini 25 baz puan indirerek %4,00 seviyesine çekti. Bu, bankanın 2020’den bu yana gerçekleştirdiği ilk faiz indirimi oldu. İngiltere Merkez Bankası ise faizini beklendiği üzere %4,25 seviyesinde sabit bırakırken, gevşemeye açık kapı bırakması dikkat çekti.
Tüm bunlar olurken TCMB, jeopolitik gelişmeleri ve tarife savaşlarının getirdiği belirsizliğe işaret ederek politika faizini %46 seviyesinde sabit bıraktı. Beklentinin aksine faiz koridorunu simetrik bir hâle de getirmedi. Yani mevcut belirsizlik ortamında, ihtiyaç olması durumunda, borç verme faizi oranını %49 seviyesinde bırakarak aslında 300 baz puan ilave sıkılaşma esnekliğini korudu. Son günlerde AOFM, TCMB'nin politika faizi olan %46 seviyesine gerilerken, dün BIST repo faizi (TLREF) ise %47 seviyesine yükseldi.
Tansiyonun artmadığı günlerde piyasada uygulanan faizin %46'ya yeniden gerileyeceği bekleniyor. Kıbrıs İktisat Bankası analizinde, TCMB'nin şahin bir duruş sergilemesine rağmen, eğer işler önümüzdeki 45 gün içerisinde 'çirkinleşmezse', Temmuz toplantısında kuvvetli bir faiz indirim ihtimalinin oldukça yüksek olduğunu düşünüyoruz! Biraz daha büyük resimden bakarsak, Temmuz'da en az 350 baz puan faiz indirimi beklerken, sene sonu politika faizinin %35 seviyesine gerilemesini bekliyoruz” denildi. Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay da, TCMB’nin faiz kararının beklentileri doğrultusunda geldiğini belirtirken, bu kararla birlikte önceki döneme kıyasla enflasyon görünümü açısından bir miktar daha rahat görünüm sergilendiğini ancak temkinli duruşun da sürdürdüğü belirtti. Onay, temmuzda finansal koşullarda rahatlama olması halinde faiz indiriminde 250 baz puanlık bir hamle beklediklerini söyledi.
Faiz kararı nedeniyle borsa cephesinde yine düşüş yaşandı. Yüksek faiz ortamının şirketler üzerinde baskı kurması, finansman maliyetlerinde artışın yarattığı kârsızlık sorunu, üzerine tuz biber olan jeopolitik gelişmeler ve petrol fiyatlarının yüksek seyri, hisse senedi cephesinde havanın bozulmasına neden oldu: BİST100 endeksi günü %1 düşüşle tamamlarken, haftanın genelinde şimdilik %2,25 düşüş sergiledi. Küresel gelişmeler ve belirsizlikler nedeniyle borsada negatif beklenti hakim.
Mali piyasalarla ilgili olumlu gelişmeler de var. TCMB ve BDDK'nın haftalık verilerine göre, 13 Haziran ile sona eren haftada, yurt içi yerleşiklerin parite etkisinden arındırılmış döviz hesapları (DTH) 2,9 milyar dolar artış kaydetti. Bu rakam bir önceki hafta yine kurumsal müşteriler kaynaklı 2,6 milyar dolar azalmıştı. BDDK verisine göre, KKM hacmi 5,2 milyar TL azalışla 566 milyar TL seviyesine geriledi. KKM hacmi çok küçüldüğünden azalış hızı da iyice ivme yitirdi. KKM'nin toplam mevduat stokundaki payı %2,5 seviyesine gerilerken, DTH ve KKM'nin toplamdaki payı ise önceki haftaya göre önemli bir değişim göstermeden %41 oldu.
YABANCI BORSAYA DÖNMEYE BAŞLADI
Yabancı yatırımcı geçtiğimiz hafta 475 milyon dolarlık hisse aldı, önceki hafta 51 milyon dolar almıştı.
TCMB'nin 18 Haziran valörlü işlemlerinde net yabancı para pozisyonu yaklaşık 0,6 milyar dolar artışla manşet rakam 24,3 milyar dolar seviyesine geldi. Daha geniş bir açıdan bakılırsa, sene sonunu ile siyasi iklimin değiştiği 19 Mart arasında 22 milyar dolar biriktiren TCMB, 19 Mart ile 28 Nisan arasında 50 milyar dolar rezerv kaybetmesi ardından yeniden yavaş yavaş rezerv biriktirmeye çabaladığını görüyoruz. Yabancıların menkul kıymet pozisyonu net anlamda 1,1 milyar dolar iyileşirken, hisse senetlerine ilgi de yeniden tırmanmaya başladı.
